Управление оборотным капиталом

Финансовые управленческие решения подразделяются на управление активами (инвестициями) и обязательствами (источниками финансирования) в долгосрочной и краткосрочной перспективе. Хорошо известно, что гудвилл не может быть максимизирован в долгосрочной перспективе, если он не выживет в краткосрочной перспективе. Компании чаще всего терпят неудачу, потому что они не могут удовлетворить свои потребности в оборотном капитале; следовательно, правильное управление оборотным капиталом является условием выживания компании.

Около 60 процентов времени финансового директора уделяется управлению оборотным капиталом, и многие потенциальные сотрудники в областях, связанных с финансами, узнают, что для их первой работы на работе потребуется оборотный капитал. По этим причинам политика оборотного капитала и управление им являются важной темой исследований. Во многих руководствах под оборотным капиталом понимаются оборотные активы, а чистый оборотный капитал определяется как оборотные активы за вычетом текущих обязательств. Политика оборотного капитала относится к решениям, касающимся уровня оборотных активов и метода их финансирования, в то время как управление оборотным капиталом относится ко всем этим решениям и действиям, предпринимаемым компанией для эффективного управления элементами оборотных активов.

Концепция оборотного капитала исходит от старого трейдера Янки, который загрузил свой вагон товарами, а затем отправился в путь, чтобы продавать товары. Этот товар назывался оборотным капиталом, потому что это было то, что он фактически продал или «перевернул» для получения своей прибыли. Фургон и лошадь были его основными средствами. Обычно он был владельцем лошади и телеги, поэтому они финансировались за счет собственного капитала, но он одалживал средства для покупки товаров. Эти ссуды назывались ссудами на оборотный капитал и должны были погашаться после каждой поездки, чтобы показать банку, что ссуда была в хорошем состоянии. Если бы трейдер смог погасить кредит, банк предоставил бы другой кредит, и это была хорошая банковская практика. Дни трейдера-янки давно прошли, но важность оборотного капитала остается важной. Текущее управление активами и краткосрочное финансирование по-прежнему являются двумя основными элементами оборотного капитала и ежедневной головной болью для финансовых менеджеров.

Оборотный капитал, иногда называемый валовым оборотным капиталом, означает просто общие (краткосрочные) оборотные активы компании, денежные средства, переводные ценные бумаги, дебиторскую задолженность и запасы. В то время как долгосрочный финансовый анализ в основном касается стратегического планирования, управление оборотным капиталом связано с повседневными операциями. Благодаря тому, что производственные линии не останавливаются из-за нехватки сырья, запасы не будут увеличиваться, поскольку производство остается неизменным после падения продаж, клиенты платят вовремя, и имеется достаточно денежных средств для осуществления платежей в срок. Конечно, без хорошего управления оборотным капиталом ни одна компания не может быть эффективной и прибыльной.

Заявления относительно гибкости, затрат и рискованности краткосрочного долга по сравнению с долгосрочным долгом в значительной степени зависят от типа используемого краткосрочного займа. Краткосрочный кредит определяется как любое обязательство, первоначально запланированное к погашению в течение одного года. Существует множество источников краткосрочных средств, таких как предоплата, обязательства (торговые займы), банковские займы и коммерческие бумаги. Основными элементами текущих обязательств являются торговые кредиторы и овердрафты, которые дополнительно анализируются.