Стратегии торговли опционами — Книжное обозрение — Гай Коэн, Стратегии библейских стратегий

Большая часть специальной литературы по опционным стратегиям стремится к математическим формулам для определения структуры спреда. Гай Коэн решил применить логику изображения, даже для греков, уникальных для конкретной стратегии, чтобы собрать расставленные ноги, используя диаграммы.

Схемы, которые связаны друг с другом, являются гораздо более интуитивным способом обучения для людей, менее склонных к числовым формулам. Несмотря на это, логика математики остается твердой и нетронутой.

Макет книги облегчает навигацию по тексту. В дополнение к стратегиям, перечисленным в главе и на странице, есть ссылка на основную категорию стратегий с подкатегориями:

  • Свободное владение: начинающий, средний, продвинутый и эксперт.
  • Направление: бычье, медвежье и нейтральное направление.
  • Волатильность: высокая волатильность и низкая волатильность.
  • Риск / вознаграждение: ограниченный риск, неограниченный риск, ограниченное вознаграждение и неограниченное вознаграждение.
  • Тип: Доход и прирост капитала.

Гай Коэн имеет большой опыт работы на американских и британских деривативах и фондовых рынках. Специализируется на коммерческих и аналитических приложениях, от недвижимости до деривативов, и разработал комплексные бизнес, коммерческие и обучающие модели, разработанные для максимального удобства использования.

Есть соответствующие обзоры читателей Amazon и Поиск книг Google, чтобы помочь вам решить, получите ли вы книгу. Для тех, кто только начал или собирается читать книгу, я кратко изложил основные понятия в больших и необходимых главах, чтобы помочь вам быстрее узнать их.

Число справа от заголовка главы — это количество страниц, содержащихся в этой главе. Это не номер страницы. Проценты представляют, сколько каждая глава состоит из 302 страниц в целом, за исключением вложений.

1. Четыре основных варианта стратегии. 20,6,62%. 2. Доходные стратегии. 68, 22,52%. 3. Вертикальные пролеты. 30,9,93%. 4. Вариационные стратегии. 56, 18,54%. 5. Побочные стратегии. 44, 14,57%. 6. Усиленные стратегии. 20,6,62%. 7. Синтетические стратегии. 54, 17,88%. 8. Налогообложение юридических лиц, торгующих акциями и опционами. 10,31%.

Сосредоточьтесь на главах 2, 4, 5 и 7, которые составляют около 74% книги. Эти главы полезны для практических коммерческих целей. Вот ключевые моменты этих основных разделов, которые я суммирую с точки зрения трейдера розничных опционов.

Глава 2: Доходные стратегии. Эти стратегии строят спреды, в которых часть спреда продает тэту в качестве бонуса за более короткий период (обычно 30-45 дней) для получения дохода. В целом, стратегия может привести к чистому дебетовому или кредитному спреду. Существует 13 типов спредов в этой категории: закрытое соединение, короткое (голое) пут, спред бык-пут, спред медвежий, длинная железная бабочка, длинный железный кондор, короткое короткое покрытое крыло, короткое удушение с покрытием, календарь звонков, диагональный звонок, календарь пут Диагональный Путь и Покрытый Путь (иначе Женатый Путь).

Глава 4: Вариационные стратегии. В этих стратегиях используются спреды, которые безразличны к направлению цены, пока цена взрывается вне диапазона. Для данного ценового взрыва волатильность спреда должна увеличиваться для спреда Чистого дебета и падать для спреда Чистого кредита. В этой категории определены 11 типов спредов: Straddle, Strangle, Strip, Strap, Guts, Short Butterfly, Short Put Butter, Short Call Condor, Short Put Condor, Short Iron Butterfly и Short Iron Condor.

Глава 5: Стратегии на стороне. Эти стратегии включают ненаправленные спреды, которые требуют ограниченного изменения цены. Поскольку цена остается в пределах диапазона, волатильность спреда должна увеличиваться для чистого дебетового спреда и уменьшаться для чистого кредитного спреда. В этой категории есть 11 видов спредов: короткая рама, короткое удушение, короткая кишка, бабочка с длинным звонком, бабочка с длинным волоском, кондор на длинном звонке, кондор в длинном затычке, бабочка в переменных витках, бабочка в переменном составе, бабочка в длинные волосы и длинный железный кондор.

Глава 7: Синтетические стратегии , Синтетические стратегии имитируют профиль риска акций, фьючерсов или других опционных позиций, объединяя ордера на покупку, продажу с акциями или без них. Хотя обычно большинство синтетических предметов длинные или короткие. Если у вас есть план покупки стоимостью 401 тыс. План инвентаризации сотрудников или сотрудников, который требует много времени, вы должны рассмотреть синтетические стратегии, потому что вы уже давно. Риск для некоторых синтетических спредов неограничен, независимо от того, идет ли речь о стратегии в отношении акций или нет. Есть недостатки в использовании синтетики. В этой категории определены 12 типов распределения: фланец, синтетическое соединение, синтетическое соединение, длинное синтетическое соединение, длинное синтетическое соединение, короткое синтетическое соединение, короткое синтетическое соединение, длинное синтетическое будущее, короткое синтетическое будущее, длинное соединение, короткое соединение и длинная коробка.

С точки зрения трейдера, я предпочитаю выставлять позиции без использования акций. Синтетическое использование запасов делает каждую транзакцию более капиталоемкой, чем необходимо. Особенно если ваш торговый счет ниже 50000 долларов США. Использование акций в конфигурации этих позиций не добавляет существенного преимущества в управлении риском, и нет дополнительной денежной выгоды в привязке имеющегося торгового капитала к синтетической позиции, зависящей от позиции, которая может быть достигнута без использования акций. Как опционный инвестор, вы, прежде всего, хотите иметь наименьшее общее с самим действием, в дополнение к настройке требуемой позиции опциона вокруг базового продукта, которая может быть заменена индексом с денежными расчетами вместо фиксированного индекса.

Из 56 стратегий, описанных в книге, я сократил список до 35 типов ограниченного риска, которые не должны включать инвентарь в соответствии с оригинальным дизайном. Ограниченный риск означает максимальные потери — термин «ограниченный риск» — это термин, используемый в книге. Это всегда должно быть отправной точкой для любой выбранной вами стратегии. Не просто смотрите на страницу стратегии Uncapped Reward, не осознавая, что та же самая стратегия имеет неограниченные потери (Uncapped Risk).

Ограниченный риск распространяется с премией «Безлимитный» и их перспективами.

1. Долгое соединение. Восходящий.
2. Длинный пут. Медведи.
3. Положите спред обратно на коэффициент. медведи; Повернись упрямо.
4. Распределить соотношение вызовов обратно. вверх; обратный медвежий.
5. Страддл. Нейтральный / — Нейтральный.
6. Симмер. Нейтральный / — Нейтральный. 7. Полоска. Медведи.
8. Пояс. Восходящий.
9. Мужество. Нейтральный / — Нейтральный. 1-9 — дебетовые спреды: IV должен увеличиться.
10. Лестница для размещения быка. Медведи. 10-11 кредитные спреды: IV должен упасть.
11. Медвежий колокол. Восходящий.

Ограниченный риск распространяется с ограниченным вознаграждением и их направленным прогнозом.

12. Расправить медведя. Медведи.
13. Распространение Bull Call. Восходящий.
14. Календарь длинных звонков. вверх; Нейтральный / — Нейтральный.
15. Долгосрочный календарь. вверх; Нейтральный / — Нейтральный.
16. Долгий звонок Бабочка. Нейтральный / — Нейтральный.
17. Долго положенная бабочка. Нейтральный / — Нейтральный.
18. Длинная коробка. Нейтральный / — Нейтральный.
19. Долгий вызов Кондора. Нейтральный / — Нейтральный.
20. Кондор долго стоял. Нейтральный / — Нейтральный.
21. Длинная железная бабочка. Нейтральный / — Нейтральный.
22. Длинный железный кондор. Нейтральный / — Нейтральный. 12-22 — дебетовые спреды: IV должен расти.
23. Спред для медвежьего колла. Медведи. 23-35 кредитных спредов: IV должен упасть.
24. Bull Put Spread. Восходящий.
25. Короткая железная бабочка. Нейтральный / — Нейтральный.
26. Короткий Железный Кондор. Нейтральный / — Нейтральный.
27. Диагональная связь. Медведи.
28. Поставь диагональ. Восходящий.
29. Модифицированная бабочка связи. Медвежий до — Нейтральный.
30. Модифицированная входная бабочка. Упрямый — нейтральный.
31. Короткий (голый) пут. Восходящий.
32. Короткая бабочка. Нейтральный / — Нейтральный.
33. Кондор короткий номер телефона. Нейтральный / — Нейтральный.
34. Короче, бабочка. Нейтральный / — Нейтральный.
35. Короткий путь Кондор. Нейтральный / — Нейтральный.

В дополнение к 35 определенным спредам риска, которые не требуют инвентаризации как части их первоначальной конструкции для входа, есть 6 определенных спредов риска, которые требуют инвентаря для настройки их позиций. 6 пунктов, которые я намеренно исключил из списка выше, — это синтетическая стрела с длинным коллом, синтетическая стрела с длинным путом, синтетический колл, синтетический пут, ошейник и покрытый колл.

Подводя итог, для новых и промежуточных трейдеров, они не подавляют 56 стратегий, описанных в книге. Существует причина для названия «Библия вариантов стратегии». Глубокое понимание длинного колла, длинного колла, короткого колла, короткого колла, длинного вертикального колла / пут, короткого вертикального колла / пут и длинного колла / пут календаря является ключевым. Это 4 базовые опционные стратегии плюс вертикаль и календарь — единственные 2 стратегии, которые трейдеры пола называют реальными спредами. Другие комбинации представляют собой смесь основ с запасом или без него.