ГК «ФИНАМ» оценила справедливую стоимость «Аэрофлота»

Аналитики ГК «ФИНАМ» оценили инвестиционную привлекательность авиакомпании «Аэрофлот».
Российские авиаперевозчики, в том числе «Аэрофлот», существенно пострадали в период пандемии коронавируса, и в среднесрочной перспективе аналитики «Финама» не ожидают глобального восстановления отрасли. Тем не менее на внутреннем рынке показатели «Аэрофлота» демонстрируют стабилизацию — объемы перевозок приближаются к уровням 2019 года, а процент загрузки кресел, как по внутренним направлениям, так и международным, в последние месяцы немногим ниже уровней 2019 года благодаря оптимизации бизнеса.
Акции AFLT потеряли около 30% с начала года и демонстрируют динамику хуже рынка. Отстающая динамика, по мнению экспертов, обусловлена негативными прогнозами по финансовым показателям в текущем кризисном году, а также отсутствием дивидендных выплат по итогам 2019 года и ожидаемыми нулевыми выплатами за 2020-2021 годы.
В числе факторов поддержки согласование «Аэрофлотом» реструктуризации лизинговых обязательств, что позволит группе перенести платежи с апреля — сентября 2020 года на июль 2021 года, сократив тем самым краткосрочные расходы и улучшив ликвидность баланса.
Топливный дисконт в течение девяти месяцев 2020 года для авиакомпаний группы «Аэрофлот» составил порядка 17,5%.
Консенсусный прогноз Bloomberg предполагает возврат к чистой прибыли на уровне ~18,4 млрд руб. и дивидендам в размере ~ 3,8 руб. на акцию в 2022 году.
«Наша оценка справедливой стоимости «Аэрофлота» на конец 2022 года составляет 283,5 млрд руб., или 116 руб. на акцию, что предполагает потенциал роста на 61% от текущего ценового уровня. Рекомендация — «Покупать», — считают аналитики «Финама».
Источник

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: