ГК «ФИНАМ» оценила перспективы IPO компании Upstart Holdings, Inc

ГК «ФИНАМ» провела исследование инвестиционной привлекательности компании Upstart Holdings, Inc, создателяоблачной платформы для кредитования, которая использует искусственный интеллект и машинное обучение для определения цены кредита и автоматизации процесса заимствования.Компания 15 декабря намерена провести IPO на NASDAQ, объем размещения составит$252 млн.
Компания Upstart холдинг предложила усовершенствованную модель кредитного скоринга на основе машинного обучения. Помимо традиционных показателей, используемых FICO, компания использует 1600 новых, которые точнее описывают заёмщика и учитывают, в частности, колледж, в котором он учился, пройденные курсы и даже средний балл. Компания накопила 15 млрд точек данных (входных параметров и данных о платежах). В итоге при помощи платформы выдано 622,079 займов.При этом качество кредитов не ухудшается.
По итогам 9 месяцев 2019 года компания Upstart показала чистую прибыль в объёме $4,5 млн. «Следует однако иметь в виду, что для этого к операционной прибыли был приплюсован “другой доход”, составивший $5,5 млн и вычитались расходы на конвертируемые ноты и варранты в объёме $2,3 млн. В то время как эти сопоставимые суммы расходовались на те же цели и в предыдущие годы, “другой доход” является разовым. В проспекте заявки объясняется, что его источником является специальный безвозвратный правительственный займ, выданный на поддержку бизнеса (Paycheck Protection)», — говорится в исследовании.
Аналитики ГК «ФИНАМ» отмечают, что в таких условиях вывод о стабильной прибыльности Upstart является преждевременным, поскольку нельзя ожидать, что государство будет каждый год поддерживать бизнес по сути многомиллионными грантами.Настораживает экспертов и то, что компания заморозила рост расходов на маркетинг. За 9 месяцев 2019 года они составляли $61,2 млн, а за 9 месяцев 2020 года — $65,1 млн.
Компания Upstart Holdings намерена разместить на NASDAQ 12 016 690 акций.После IPO общее число акций компании составит 72 460 881, без учёта опциона андеррайтеров. Таким образом, в свободном обращении будет находиться 16,58% акций. «Мы ожидаем, что стоимость акций в первый день торгов вырастет на 22% в сравнении со средней ценой диапазона размещения до $26,6, а капитализация компании вырастет до $1,8 млрд», — отмечается в исследовании.В дальнейшем траектория цен может оказаться столь же безрадостной, как и у «убийцы автострахования» Root, Inc., предполагают аналитики.
Источник

Добавить комментарий