Credit Suisse видит потенциал роста в акциях на фоне низких процентных ставок

Рынки акций становятся привлекательнее на фоне восстановления экономики. К такому выводу пришли составители прогнозаCredit Suisse Investment Outlook2021. По мнению экспертов, этому будут, в частности, способствовать нулевые или ниже процентные ставки во всех основных развитых странах.
«Акциипо-прежнему предлагают привлекательные перспективы доходности, особенно по сравнению с низкодоходными облигациями. Акции развивающихся рынков наверстают упущенное и, кроме того, видим потенциал роста немецких акций. Сектор здравоохранения и рынок сырьевых товаров выглядят наиболее перспективно среди других, при этом по мере восстановления экономики появятся дополнительные возможности для вкладов в циклические акции», — сказано в документе.
В Credit Suisse добавили, что доходность по основным гособлигациям будет «скудной», а по валютным облигациям развивающихся рынков — привлекательной. Средиальтернативных инвестицийCredit Suisse выделяет недвижимость.

Аналитики также предполагают, что в ближайшие месяцы влияние пандемии COVID-19 на экономику и финансовые рынки также продолжится. Ожидается, что мировая экономика вырастет на 4,1% в 2021 году по мере восстановления спроса после рецессии 2020 года. При этом рост американской экономики будет, по оценкам Credit Suisse, сопоставим с мировым – 4,2%. А инфляция, как ожидается, вырастет до уровня, немного превышающего целевой показатель ФРС, но останется умеренной. Доллар же должен возобновить свой нисходящий тренд по причине потери преимущества по процентной ставке по сравнению с другими валютами.
Европейская экономика, согласно ожиданиям банка, вырастет сильнее – на 4,6%, так как ЕС будут адаптироваться к жизни с вирусом. Однако глубокая рецессия 2020 года отложит полное восстановление ВВП до уровня, предшествующего пандемии, до 2022 года.
В прогнозе банка особенно выделяется Россия, так как эксперты сочли предпринятые ею меры борьбы с пандемией более эффективными, чем во многих других странах региона.»Мы ожидаем, что в 2020году реальный ВВП упадет примерно на 4%, а в 2021годувырастет на 2,7%. Восстановлению общего спроса будет способствовать сохранение адаптивной фискальной политики и более благоприятная денежно-кредитная политика.Мы ожидаем, что структурный первичный дефицит федерального бюджета уменьшится с 4,2% ВВП в 2020году до 1,5% ВВП в 2021году, что ниже 0,5% ВВП, предусмотренного бюджетным правилом. Основным источником финансирования дефицита станут заимствования на местном рынке (2% ВВП в 2021году по сравнению с 4% в 2020году)», — сказано в документе.
При этом отмечается, что ЦБ РФ так и сможет достигнуть целевого показателя инфляции в следующем году.Согласно ожиданиям Credit Suisse, Банк России снизит ключевую ставку на 25б.п. до 4% вIквартале 2021года.
Что касается рубля, то Credit Suisse считает его недооцененным на данный момент по фундаментальным показателям, таким как экономический рост, размер счета текущих операций и реальные процентные ставки.»У рубля есть потенциал для укрепления к концу года с вероятным сохранением положительной динамики курса в дальнейшем до уровня 70–72 рубля к доллару, исходя из фундаментальных показателей, если не будет сюрпризов на геополитическом фронте. На наш взгляд, большинство факторов, лежащих в основе ослабления рубля в этом году, носят временный характер», — дополнили эксперты.
Источник

Добавить комментарий