Аналитики «ФИНАМа» оценили потенциал роста акций «Газпрома»

Аналитики «ФИНАМа» оценили инвестиционную привлекательность «Газпрома». На крупнейшую российскую энергетическую компанию приходится около 11% мировой и 71% российской добычи газа, а также около 12% добычи нефти в РФ. Структура выручки по бизнес-сегментам по итогам 2019 г. составила 56% с газового бизнеса, 37% — с нефти, нефтепереработки и газового конденсата, 7% — с электрогенерации.
Около 40% газа «Газпрома» идет на экспорт — это самая маржинальная часть бизнеса, так как цены за рубежом обычно в несколько раз выше российских, которые каждый год индексируются на инфляцию и не зависят от рыночных факторов.
Стратегия развития компании направлена на расширение газового, нефтяного и электроэнергетического бизнеса. Развитие газотранспортных мощностей в основном сосредоточено на двух экспортноориентированных проектах — «Сила Сибири» и «Северный поток — 2». Также компания развивает внутренние газопроводы на Дальнем Востоке (Сахалин — Хабаровск — Владивосток) и в своем основном производственном регионе на полуострове Ямал. Перед компанией стоят стратегические цели по газификации России.
Аналитики «Финама» отмечают, что «Газпром» в конце 2019 г. принял новую дивидендную политику и теперь платит дивиденды по скорректированной на неденежные статьи (переоценки, курсовые разницы и др.) чистой прибыли. За 2020 г. компанией планируется направить 40% от скорректированной чистой прибыли на выплату дивидендов. С 2021 г. норма выплат будет повышена до 50%.
Акции GAZP торгуются хуже индекса МосБиржи. Негативная динамика, на наш взгляд, обусловлена срывом сроков сдачи проекта «Северный поток — 2», а также большим количеством рисков в нефтегазовой отрасли в 2020 г. Если появится определенность по поводу сроков сдачи проекта «Северный поток — 2», то это способно поддержать котировки компании.
«Мы рекомендуем «Держать» акции Газпрома с целевой ценой 210,28 руб. Потенциал 1% в перспективе 12 мес. Длинные позиции по GAZP стоит формировать на ценовых коррекциях», — рекомендуют аналитики «ФИНАМа».
Источник

Добавить комментарий