Правительство США принимает меры для защиты вкладчиков Silicon Valley Bank

ВДЕВУШКА банк терпит неудачу, панический вопрос часто «кто следующий?» Другие финансовые учреждения могут оказаться уязвимыми из-за связей с обанкротившимся учреждением, поскольку они используют аналогичные бизнес-модели или просто из-за ухудшения настроений инвесторов. Вкладчики несут убытки, если их средства слишком велики, чтобы покрываться схемами гарантирования вкладов.

Это были так называемые заботы спровоцировано крах банка Силиконовой долины (СВБ), 16-й по величине кредитор Америки после неудачной попытки привлечь капитал и бегать на свои депозиты 10 марта. В выходные в социальных сетях распространились слухи о потенциальных проблемах для нескольких других региональных кредиторов. Легко было представить нервных корпоративных казначеев, решивших на всякий случай перевести свои депозиты в крупнейшие банки. Но 12 марта совместный ответ министерства финансов США, Федеральной резервной системы и Федеральной корпорации по страхованию депозитов (ФКСД) помог развеять опасения по поводу вкладчиков, выявив при этом еще одну банковскую жертву.

Их действие имело два аспекта. Первый заключался в том, чтобы полностью погасить вклады в СВБ и Signature Bank, нью-йоркский кредитор с активами в размере 110 миллиардов долларов, который был закрыт государством в воскресенье. Подпись была закрыта для защиты потребителей и финансовой системы «в свете развития рынка» и после «тесного сотрудничества с другими государственными и федеральными регулирующими органами», заявили власти. Ни в коем случае налогоплательщики не должны будут платить по счетам. Владельцы акций и многие держатели облигаций в обоих банках будут ликвидированы; в ФКСДвсе остаточные расходы возьмет на себя Фонд страхования вкладов, в который вносят вклады все банки США. Вкладчики обоих банков получат полный доступ к своим деньгам в понедельник утром.

Вторым было создание новой кредитной линии под названием «Программа срочного финансирования Банка» в ФРС. Это позволит банкам закладывать казначейские ценные бумаги, ценные бумаги с ипотечным покрытием (МБСs) и другие приемлемые активы в качестве залога. Банки будут иметь право на получение кредитов, равных номинальной стоимости ценных бумаг, которые они закладывают. Процентная ставка по кредиту на эти денежные средства будет установлена ​​на уровне «годовой индексной ставки овернайт», то есть рыночной процентной ставки плюс 0,1%. Это щедрые условия. Сокровища и МБСони часто торгуются ниже их номинальной стоимости, особенно когда процентные ставки растут. Процентная ставка, предлагаемая банкам, близка к ставке по федеральным фондам; 0,1% — небольшой штраф за доступ к объекту.

Действия, предпринятые Минфином и ФРС, вызывают несколько вопросов. Во-первых, купит ли это кто-нибудь СВБ или Подпись. По словам высокопоставленного налогового чиновника, на выходных события развивались быстро, так как в понедельник утром было важно успокоить вкладчиков. Чтобы другой банк сделал предложение СВБ потребует обширной комплексной проверки, которую трудно выполнить за выходные. контракт на СВБ или Подпись может прийти в ближайшие дни или недели. (13 марта этого года) HSBCкрупнейший банк в Европе, заявил, что купит филиал в Великобритании СВБ за 1 фунт стерлингов или 1,21 доллара США.)

Что еще более важно, люди также будут спрашивать, составляют ли эти действия государственную помощь. Это не простой ответ. Чиновники могут полностью погашать вклады, исключая держателей облигаций и акций и потенциально взимая комиссию с банков. Это говорит о том, что другие банки, а не налогоплательщики, могут нести расходы за правонарушения. СВБ и Подпись. Однако, даже если он также ликвидирует двух кредиторов, очевидно, что роль государства в обеспечении безопасности банковской системы возросла, учитывая щедрые условия, на которых банки могут обменивать высококачественные активы на наличные деньги.

Критическая роль центрального банка, писал Уолтер Бэджхот, бывший редактор Экономист, в 1873 г., должен действовать в качестве кредитора последней инстанции в банковской системе — и при этом свободно выдавать ссуды под хороший залог со штрафной процентной ставкой. Это позволяет центральному банку стабилизировать финансовую систему, не позволяя неликвидному кредитору вызвать крах других платежеспособных учреждений. У ФРС уже есть механизм кредитования, называемый дисконтным окном, где банки могут брать кредиты под залог по справедливой стоимости. Новая программа не только защищает банки от проблем с ликвидностью, но и изолирует их от процентного риска. Это, наверное, спасло бы СВБчто учитывало этот риск. Но это также может способствовать большему безрассудство в других. ■

Примечание редактора: Этот элемент был обновлен, чтобы включить HSBC покупка