Перетягивание каната между Glencore и Teck — это в двух словах дилемма горнодобывающей промышленности

Иn ФЕВРАЛЬСКИЕ РЕСУРСЫ наконец объявили о медленном шаге в будущее. Канадская горнодобывающая компания планирует выделить свой относительно грязный сталелитейный и угольный бизнес. Согласно плану, Тек сосредоточится на добыче меди и цинка, но при этом будет получать большую часть прибыли от обособленной угольной компании. Владельцы акций Teck «класса А» с правом суперголоса сохранят контроль над стратегическими шагами компании в течение шести лет. Впоследствии его структура с двумя акционерами будет ликвидирована.

Послушайте эту историю.

Наслаждайтесь большим количеством аудио и подкастов iOS Или Андроид.

Ваш браузер не поддерживает этот элемент

Glencore, гораздо более крупная швейцарская сырьевая компания, имеет в виду нечто гораздо более радикальное. Он предлагает слияние между собой и Теком, в результате чего будут созданы две гигантские версии предложенных сущностей Тека. Первый объединит металлургический и минеральный бизнес Glencore и Teck. Она будет зарегистрирована на Лондонской фондовой бирже, а стоимость ее предприятия, вероятно, составит 100 миллиардов долларов. Ожидается, что примерно половина прибыли будет приходиться на добычу меди, поэтому «GlenTeck» станет красным металлическим гигантом, готовым воспользоваться преимуществами суперцикла «зеленых» товаров. Вторая компания объединит угольные предприятия материнских компаний и станет публичной в Нью-Йорке. Эта «угольная компания» будет отдавать все деньги, которые она зарабатывает, акционерам, пока мир отвыкает от черных вещей.

Glencore публично объявила о своем незапрашиваемом предложении 3 апреля. Его босс Гэри Нэгл сказал, что сделка с неявной премией в размере 20% к цене акций Teck сократит расходы и повысит акционерную стоимость. Быстро отклонив предложение, его коллега из Teck Джонатан Прайс назвал сделку «провалом», пожаловавшись на то, что в результате акционеры Teck получат доступ к бизнесу Glencore по производству энергетического угля, который может вызвать меньший энтузиазм инвесторов, чем коксующийся уголь для плавильного завода. Г-н Нэгл ответил 11 апреля, предложив акционерам Teck их четверть акций CoalCo наличными вместо акций. Если акционеры отклонят первоначальный план реструктуризации Teck позже в этом месяце, который требует одобрения большинства акций обоих классов, компания может быть вынуждена сесть за стол переговоров.

Даже в этом случае обеспечить слияние будет сложно. Это будет крупнейшее приобретение канадского майнера с 2007 года. Семья Кивил, владеющая многими голосующими акциями Тека, продается с трудом. Норман Кивил, патриарх и почетный председатель Teck, выразил желание сохранить компанию в руках канадцев. Правительство Канады разделяет его предостережение: оно ужесточает правила в отношении иностранных инвестиций в критически важные секторы полезных ископаемых.

Чтобы успокоить Кивилов и канадские власти, Glencore обещает сохранить главную промышленную штаб-квартиру GlenTeck в Канаде. Кроме того, он пообещал гарантировать занятость в стране и вторичный листинг на фондовой бирже Торонто.

Если попытки Glencore заполучить Teck потерпят неудачу, несмотря на все эти подсластители, швейцарская компания, возможно, все же захочет выставить свой угольный бизнес на продажу. Другие боссы майнинга тоже могут быть готовы пожать друг другу руки. 10 апреля американский горнодобывающий гигант Newmont повысил цену на покупку австралийской золотодобывающей компании Newcrest почти до 20 миллиардов долларов. Годы снижения капитальных затрат и товарного бума оставили горнякам много денег. Поскольку стоимость их акций часто близка к восстановительной стоимости их активов, покупка выглядит более привлекательной, чем строительство. ■

Чтобы быть в курсе самых важных событий в сфере бизнеса и технологий, подпишитесь на Нижняя линиянаш еженедельный информационный бюллетень только для подписчиков.

Источник