Unlevering Beta

В процессе расчета средневзвешенной стоимости капитала для анализа дисконтированных денежных потоков часто требуется бета-версия. Давайте посмотрим на процесс.

Расчет бета-версии — это интересная часть модели оценки капитальных активов (CAPM). Поскольку бета-версия является мерой того, как фондовый рынок движется по рынку, ее можно рассчитать, выполнив регрессионный анализ динамики акций относительно широкого индекса, такого как S&P 500. К счастью, многие новостные сайты фондовых рынков, такие как Bloomberg и Yahoo Finance, уже рассчитали это значение для инвентаря.

Проблема с этими бета-версиями заключается в том, что они являются рычагами. Для расчета стоимости собственного капитала нам нужна стоимость без использования заемных средств. Причина, по которой нам нужна эта стоимость без использования заемных средств, заключается в том, что размер долга или заемного капитала может повлиять на его бета-версию. А поскольку потенциальный покупатель компании может решить существенно изменить структуру капитала, мы должны устранить эффект левериджа, чтобы лучше оценить стоимость компании.

Unlevering Beta

Бета-кастинг — сложный процесс. Формула для бета-тестирования без использования заемных средств выглядит следующим образом:

Безрычажная бета = акционерный капитал / (1 + (1 — ставка налога) * Долг / собственный капитал)

Бета-версия акций — это бета-версия, которую вы получаете от Yahoo Finance на странице ключевой статистики. Вы можете рассчитать налоговую ставку своей компании, разделив свои налоговые расходы на прибыль до налогообложения в отчете о прибылях и убытках вашей компании. Долг — это общий долг компании. В данном случае под собственным капиталом понимается рыночная стоимость капитала компании — ее рыночная капитализация.

Бета-подборки

Как будто вычислить бета-версию без использования заемных средств было недостаточно сложно, вы не можете рассчитать бета-версию для частных компаний. Вместо этого нам нужно проанализировать отраслевые сравнения, чтобы найти среднее или медианное значение бета-версии без использования заемных средств в качестве приближения для бета-версии нашей компании.

Это означает, что нам необходимо найти общедоступные композиции нашей компании, рассчитать каждую из их бета-версий без использования заемных средств и вычислить среднее значение. Теперь мы можем использовать это среднее значение бета в нашей модели ценообразования основных средств и при расчете средневзвешенной стоимости капитала.

One thought on “Unlevering Beta

  • 07.08.2020 в 18:10
    Permalink

    Постоянно стоит не предавать забвению о, самом имеющем наибольшее значение,: любая рекламная информация обязана давать пользу каждому. И конечно на страницах этого сайта это есть. Благодарю

    Ответ

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *