Несколько отраслевых паровых сделок за последний год превзошли владение акциями UBS по сравнению с короткими сделками с конкурирующим Credit Suisse. Это принесет трейдерам около 60 процентов бесплатно. Круглогодичные данные для UBS во вторник показал, почему.

Прошлый год был лучшим за 15 лет в UBS. Генеральный директор Ральф Хамерс унаследовал выигрышную руку. Подразделение UBS по управлению глобальным капиталом — покерная королевская семья, отвечающая за половину операционной прибыли группы в 2021 году.

Hamers планирует оставить свой след в подразделении, расширив свою деятельность в Соединенных Штатах. После Азии это очевидное охотничье угодье для управляющих недвижимостью. Но на прошлой неделе сделка по выплате $ 1,4 млрд. Фронт богатстваамериканский массовый богатый менеджер с 27 миллиардами долларов в деньгах клиентов — дорогой способ увеличить экспозицию.

Финансы с фронта богатства отрывочны. Средний счет имеет менее 60 000 долларов. Это мелочь по сравнению с обычным клиентом UBS высокого класса. Рентабельность должна быть низкой.

Кроме того, UBS сталкивается с серьезной конкуренцией со стороны таких компаний, как Morgan Stanley, в сфере управления активами в США. У него также есть процветающий инвестиционный банк с солидным бизнесом. Но Morgan Stanley торгуется в 2,5 раза больше своей балансовой стоимости, вдвое больше UBS.

Это помогает объяснить сосредоточенность Хамерса на выкупе, несмотря на снижение балансовой стоимости. Коэффициент общего капитала первого уровня UBS закончился в 2021 году на уровне 15 процентов, что на 200 базисных пунктов выше целевого показателя. Это говорит о положительном сальдо капитала в размере более 6 миллиардов долларов США, увеличившись примерно на 300 миллионов долларов США только за последний квартал. UBS увеличил выкуп до 5 миллиардов долларов к 2022 году, намного опередив надежды аналитиков на 3,2 миллиарда долларов. Это, наряду с новостями о более строгих планах затрат, подняло цену акций на 7 процентов.

UBS находится в сладком месте. Это нашло отражение в притоке 28,9 млрд долларов в подразделение по управлению активами только в четвертом квартале, что вдвое меньше суммы за тот же период 2020 года. Теперь Хамерсу предстоит возглавить управление активами в течение года, когда рынки могут быть намного жестче для клиентов. . Но это также может сделать американские активы более доступными.

Команда Лекса хочет услышать больше от читателей. Расскажите нам, что вы думаете об UBS в разделе комментариев ниже.