Главный регулятор рынка страны заявил, что хедж-фонды и другие части теневой банковской системы должны стать предметом более пристального внимания после шока, произошедшего в прошлом месяце с государственными облигациями США, что отражает опасения, что спекулятивные инвесторы представляют угрозу для финансовой стабильности.

Гэри ГенслерПредседатель Комиссии по ценным бумагам и биржам заявил Financial Times, что снижение рисков спекулятивных фондов и других так называемых небанковских финансовых учреждений сейчас «важнее, чем когда-либо».

Он добавил, что хотел бы лучше понять, как ставки этих управляющих активами — часто с высокой долей заемных средств — могут распространяться на классы активов и в реальную экономику.

Комментарии Генслера свидетельствуют о решимости регулирующих органов справиться с рисками за пределами банковского сектора после кризиса государственных облигаций Великобритании, который помог свергнуть правительство Лиз Трасс в прошлом году, и того, что председатель SEC назвал мартовским «единственным в своем роде» митингом в своды.

«Только в середине марта доходность казначейских облигаций за три дня выросла больше, чем за 35 лет», — сказал он, имея в виду ралли, вызванное крахом Silicon Valley Bank. «Когда у вас есть это, регулятору рынков капитала уместно поговорить с людьми и посмотреть, есть ли в этом риск. . . распространяется».

Помимо инициирования таких контактов, МОРСКОЙ УЗЕЛ он также может предложить заставить участников рынка повысить прозрачность своей деятельности.

Но в последнее десятилетие регулирующие органы сосредоточили внимание на банках, которые помогли спровоцировать финансовый кризис 2008 года, в основном оставив хедж-фонды в покое — даже после кризиса 2021 года. падение Архегосасемейный офис в стиле хедж-фонда.

Между тем, по данным поставщика данных BarclayHedge, с 2009 года активы, находящиеся под управлением хедж-фондов по всему миру, выросли более чем в четыре раза и достигли 4,8 триллиона долларов.

Однако несколько крупных макрохедж-фондов понесли убытки в миллиарды долларов. пустая трата бумаги когда инвесторы перешли на облигации после краха SVB.

Рост цен на облигации быстро превратился в крупнейшее ралли с 1987 года в качестве хедж-фонда. поспешил закрыть ставки на казначейские облигации, которые принесли им щедрые призы в прошлом году.

«Некоторые новости были значительно усилены» «спекулятивным сообществом», — заявил Сушил Вадхвани, бывший управляющий центральным банком и активами в PGIM Wadhwani, на мероприятии на этой неделе.

Менеджер хедж-фонда сообщил FT, что он и несколько его коллег теперь получили запросы от регулирующих органов с целью получения информации о позиции их учреждения в суверенных облигациях — ключевом рынке, который определяет цены относительно мировых цен на активы. Генслер отказался комментировать какие-либо конкретные запросы, сделанные компаниям.

Другой управляющий хедж-фонда сказал, что темой недавних переговоров был левередж, создаваемый теневыми банками. Они заявили, что регулятор «собирает рыночную информацию» по этому вопросу, а не выражает конкретные опасения.

Генслер добавил, что банкротства таких кредиторов, как SVB и Credit Suisse, не должны отвлекать власти от рисков, связанных с небанками.

Он сказал, что ранее считал хедж-фонды угрозой финансовой стабильности, добавив, что надзор SEC, наряду с другими регуляторами банковского кредитования хедж-фондов, был «действительно важной целью не только для нас, но и для других регуляторов». [the banking sector]».

По словам Генслера, SEC находилась в прямом контакте с участниками рынка и получала ежеквартальные отчеты от хедж-фондов, а также информацию от банков.

Регулирующий орган США сделал предложения предоставить ему доступ к большему количеству данных в режиме реального времени во время рыночного стресса. В прошлом году она также предложила руководящие принципы, согласно которым хедж-фонды должны немедленно уведомляться о крупных выводах средств инвесторами или больших убытках.

Клаас Кнот, председатель Совета по финансовой стабильности, международного альянса регулирующих органов, также подчеркнул на прошлой неделе внимание к теневой банковской деятельности.

Стремление выходит за рамки хедж-фондов, поскольку другие небанковские учреждения могут усугубить волатильность рынка. Кризис государственных облигаций Великобритании в прошлом году был спровоцирован специализированными инвесторами пенсионных фондов.

Генслер сказал, что недавний приток также усилил аргументы в пользу более жесткого регулирования. фонды денежного рынкана которые укрывались инвесторы от хаоса в банковском секторе.

Дополнительный отчет Гарриет Агнью