Шквал горячих данных по инфляции за последний месяц поднял стоимость заимствований в США до самого высокого уровня за полтора десятилетия, усилив дебаты о том, насколько еще нужно повысить процентные ставки, чтобы остановить стремительный рост потребительских цен.

Производительность за два года Казначейский билет достиг 4,94 процента в четверг, уровень, который в последний раз достигался в 2007 году до мирового финансового кризиса. Доходность 10- и 30-летних Treasuries на этой неделе превысила 4%. впервые с ноября.

Движения происходят после нескольких недель неумолимых данных инфляция в Соединенных Штатах было жарче, чем ожидали экономисты, что заставило Федеральную резервную систему удвоить свои усилия по сдерживанию роста путем повышения процентных ставок.

«Я не припомню такой резкой переоценки экономических условий за такое короткое время, за исключением серьезных потрясений, таких как Covid-19 и крах Lehman Brothers», — сказал Рик Ридер, глобальный директор по управлению активами в BlackRock.

Он добавил: «Я бы никогда не подумал, что вы снова увидите такое ускорение инфляции».

Последними в серии горячих данных по инфляции были отчет опубликованные в четверг, которые показали, что удельные затраты на рабочую силу — средние затраты на рабочую силу на единицу продукции — выросли на 3,2 процента в годовом исчислении в последнем квартале, пересмотрев в сторону повышения по сравнению с предыдущей оценкой в ​​1,1 процента.

На прошлой неделе было ускорение в пользу ФРС измерять инфляция, индекс цен личных потребительских расходов, до 0,6 процента. в месячном исчислении в январе с 0,2 процента. в декабре. США в начале февраля сообщил Индекс потребительских цен в январе упал меньше, чем прогнозировали экономисты.

Первоначальным стимулом для распродажи облигаций стал рынок труда США. отчет 3 февраля заявил, что в январе было нанято более полумиллиона рабочих, что почти в три раза больше, чем ожидали экономисты. В заключение следует отметить, что экономические данные развеяли надежды на то, что ФРС вскоре сможет остановить повышение процентных ставок.

Перспективы стоимости заимствований будут в центре внимания на следующей неделе, поскольку председатель ФРС Джей Пауэлл дает показания перед Конгрессом за несколько дней до следующего отчета о занятости, в котором, как ожидается, США заявят о найме 215 000 человек в феврале.

В четверг председатель ФРС Кристофер Уоллер заявил, что, если данные по инфляции и занятости остынут, он поддержит пик процентной ставки на уровне 5,1-5,4% по сравнению с текущими уровнями 4,5-4,75%. Но если данные по-прежнему будут поступать слишком жарко, «в этом году цель политики придется еще больше поднять», — сказал он.

Рынки фьючерсов показывают, что трейдеры теперь делают ставку на то, что ключевая ставка ФРС достигнет пика на уровне 5,45% в сентябре, а затем немного снизится до 5,33% к концу года, что выше недавнего прогноза ФРС в 5,1%, опубликованного в декабре. В начале февраля рынки рассчитывали на пиковую ставку во втором квартале чуть ниже 5 процентов с двумя снижениями ставок к концу 2023 года.

«Рынки догнали данные и ФРС. Это видно по движению казначейских облигаций», — сказал Адам Аббас, соруководитель отдела фиксированного дохода в Harris Associates.

Дополнительным свидетельством оживления экономики США стали данные в четверг, свидетельствующие о снижении числа новых заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 24 февраля. Еженедельное количество первоначальных новых заявок с начала января было ниже 200 000, после того как большую часть прошлого года он провел выше этого уровня. Более сильные данные по занятости указывают на повышательное давление на заработную плату, которая является одним из основных факторов инфляции.

«Рынок опередил слухи о том, что инфляция мертва», — сказал Мэтт Раскин, руководитель отдела исследований процентных ставок в США в Deutsche Bank.

Следующее заседание ФРС состоится 21-22 марта. Экономисты ожидают, что центральный банк повысит ключевую ставку еще на 0,25 процентных пункта, что соответствует повышению, объявленному на заседании в прошлом месяце. Темп роста составляет менее половины пункта, при этом ФРС несколько раз в прошлом году делала скачки на 0,75 пункта.

«У ФРС есть проблема, потому что они уже снизили до 0,25 процентных пункта. Статус-кво сейчас не работает для центрального банка США», — сказал Аджай Раджадхьякша, председатель отдела глобальных исследований Barclays.