Напряжение нарастает по мере того, как Монте дей Паски ди Сиена подходит к концу

Monte dei Paschi di Siena, старейший банк в мире, подходит к концу. 59-летний сотрудник MPS сидит возле своего 40-летнего отделения в средневековом городке Сиена на вершине холма, переживая драматический крах банка.

«Экономика нашего города неразрывно связана с« Дэдди Монте ». Целые поколения и компании на протяжении сотен лет зависели от богатства, которое они генерируют. Но сейчас мы в неведении », — сказал LP, который не хотел, чтобы его имя использовалось.

Судьба MPS, которая начала свою жизнь как благотворительный ломбард в 1472 году и четыре года назад превратилась в правительственный пакет помощи на сумму 5,4 миллиарда евро, решается в коридорах власти в Милане и Риме.

UniCredit, единственное системно важное глобальное финансовое учреждение Италии, готово взять на себя лучшую часть MPS у государства, которому принадлежит 64% от общей суммы. Это также может инициировать долгожданную консолидацию отечественного банковского сектора.

С тысячами рабочих мест на кону Operazione Monte Paschi стала полем битвы в итальянской политике, что вызвало конфликты в коалиционном правительстве во главе с бывшим президентом ЕЦБ Марио Драги.

Эту сложную политическую борьбу можно будет увидеть на ключевых муниципальных выборах в Сиене 3 октября. Они были вызваны отставкой бывшего министра финансов Пьеро Карло Падоана, который покинул свой пост в прошлом году. стать стулом UniCredit после надзора за спасением MPS в 2017 году.

Эти выборы остановили попытки Падоана купить MPS. Но это просто затишье перед бурей.

«Италия готовится снять нарастающую напряженность», — сказал один итальянский банкир.

Если UniCredit-MPS продвинется вперед, ожидается, что последует ряд других внутренних сделок, поскольку более мелкие конкуренты попытаются захватить крупнейшие итальянские банки, такие как находящаяся в Турине Intesa Sanpaolo.

«Более мелким банкам придется отреагировать, если они хотят быть значительными и конкурировать с двумя крупнейшими банковскими группами страны», — сказал Марчелло Мессори, профессор европейской экономики и экономического управления в Университете Луисса в Риме.

Расположенный в Милане Banco BPM, один из многих средних банков страны, считается наиболее вероятным стимулом для консолидации. «Руководство BPM хотело бы найти решение для банка и не оставаться объектом приобретений слишком долго», — сказал инвестиционный банкир, участвующий во многих текущих переговорах.

Руководство BPM неоднократно выражало заинтересованность в покупке BPER, который рассматривается как идеальный партнер, как с точки зрения размера, так и потому, что он базируется в соседнем регионе Эмилия-Романья. Однако BPER долгое время относилась к такому слиянию с осторожностью.

Многое будет зависеть от судьбы МПС, решение которой будет принято в течение нескольких месяцев. UniCredit, возглавляемый новым генеральным директором Андреа Орсель, планирует отрезать наиболее привлекательные части тосканского кредитора, предоставив правительству разобраться с его рискованной изнанкой.

«В любом случае проглотить эту пилюлю будет непросто», — сказал Пьерлуиджи Пиччини, бывший мэр Сиены и бывший сотрудник MPS. «Банк изменил город к лучшему или к худшему».

«Либо будет найдена способность порвать с прошлым, либо город медленно погибнет».

MPS была национализирована в 2017 году после того, как выяснилось, что банк скрыл сотни миллионов евро убытков в период с 2008 по 2012 год, используя сложные производные контракты. Тринадцать бывших банкиров MPS и других кредиторов он был заключен в тюрьму по делу, которое потрясло итальянский истеблишмент и спровоцировало рост популизма в стране.

После спасения MPS это стало проблемой для итальянского правительства, которому до конца этого года истекает срок, установленный Европейской комиссией для продажи своей доли в банке.

Небезопасность MPS была выявлена ​​в июле, когда стресс-тесты, проведенные Европейским банковским управлением, показали, что его капитал будет уменьшен. стертый в условиях серьезного экономического спада. MPS стал самым популярным среди 50 протестированных банков ЕС.

Чтобы стимулировать покупателей MPS, правительство в прошлом году ввело временные фискальные меры, срок действия которых истекает 31 декабря, чтобы позволить покупателям конвертировать активы отложенного налога (DTA) целевого банка в налоговые льготы, что по сути позволило кредиторам, покупающим борющихся конкурентов, повысить уровень своего капитала.

Когда в июле прошлого года Интеза Санпаоло купила своего конкурента UBI, чтобы стать крупнейшим банком Италии, UniCredit оставался единственным отечественным игроком, достаточно крупным, чтобы переварить MPS *.

Карло Мессина, генеральный директор Intesa, сказал Financial Times, что решение о судьбе MPS было самым важным вопросом для итальянских банков: «Если сделка удастся заключить, и она устранит элемент риска в банковском секторе страны, то это будет действительно положительно для Интеза и остальной отрасли «.

Переговоры на высоком уровне между итальянским казначейством и UniCredit за последний год не принесли большого прогресса, не в последнюю очередь из-за внезапный отъезд в феврале генеральный директор UniCredit Жан Пьер Мустье после того, как поссорился со своим менеджментом по поводу стратегии.

Но перспектива заключения сделки возродилась. прибытие Орселя в апреле. В июле UniCredit объявил, что принял участие в эксклюзивных беседах с Rome по поводу приобретения части MPS, но, прежде всего, на условиях Orcel.

Бывший глава UBS потребовал, чтобы сделка не повлияла на позицию капитала UniCredit и чтобы его баланс не был обременен плохими кредитами от MPS.

«Семь месяцев назад MPS считали поцелуем смерти», — сказал Давид Серра, генеральный директор Algebris, управляющий фондом и держатель облигаций UniCredit. «Но, с точки зрения Орселя, сейчас это очень привлекательная возможность».

По словам участников переговоров, UniCredit вряд ли поглотит более 50 млрд евро из кредитного портфеля MPS на 80 млрд евро и примерно 1100 из 1400 отделений банка в целом. Рабочие места также исчезнут, но принудительные увольнения маловероятны в политически заряженной атмосфере.

Затем правительство использовало бы своего управляющего «плохим банком» AMCO для заимствования наиболее рискованных кредитов, в то время как государственный банк Mediocredito Centrale возьмет на себя управление южными филиалами MPS.

Центральная роль Orcel в спасении частей MPS не получила широкого одобрения. Он посоветовал MPS купить Santander Antonveneta за 9 миллиардов евро в 2007 году, накануне финансового кризиса, сделки, которую многие обвиняют в некоторых неудачах тосканского кредитора.

Но учитывая время, у Рима не было иного выбора, кроме как уступить требованиям Орселя.

«Других вариантов нет», — сказал человек, участвовавший в переговорах. «UniCredit — единственный крупный покупатель».

Вместе с итальянскими банкирами жители Сиены следят за каждым углом.

В MPS работает около 2500 человек в городе, и местная экономика сильно зависит от банка. Его фонд поддержал городскую больницу, а также всемирно известные скачки Палио без презерватива.

«Если у вас нет хотя бы одного члена семьи, который работает на Монте, вы не из Сиены», — гласит местная пословица.

72-летняя Анналиса Тоньяцци, которая управляет табачным магазином в нескольких метрах от штаб-квартиры MPS, сказала, что город может потерять «столб, на котором он стоит», если будет подписано соглашение с UniCredit.

«Я волнуюсь. Мой брат, который работал в банке, обеспокоен. Мой племянник, который работает в банке, обеспокоен. Ситуация катастрофическая», — сказала она.

«Очень грустно видеть, как самый старый банк в мире распродается на куски».

* В более ранней версии этой статьи неверно указывалось, что Intesa Sanpaolo воспользовалась программой DTA при покупке UBI.