JPMorgan Chase собирается взять под свой контроль большую часть Первой республики после того, как регуляторы США организовали однодневную сделку по закрытию испытывающего трудности калифорнийского кредитора, разорив его акционеров в результате второго по величине краха банка в истории страны.

Федеральная корпорация страхования депозитов и регулирующие органы Калифорнии, объявившие о сделке рано утром в понедельник, заявили, что они закрываются одновременно. Первая республика и продажа всех своих депозитов и большей части активов на сумму 93,5 миллиарда долларов JPMorgan.

В рамках сделки банк Уолл-стрит выплатит FDIC 10,6 млрд долларов.

Главный исполнительный директор JPMorgan Джейми Даймон защищал подход администрации к процессу, утверждая, что в конечном итоге никто не хотел брать на себя Первую республику в качестве продолжения бизнеса.

«Весь мир знал, что он доступен, но никто не купил его», — сказал он.

Единственным крупным банкротом в истории США стал крах Washington Mutual в 2008 году. В то время как рыночная капитализация Первой республики в феврале составляла 25 миллиардов долларов, все ее предыдущие акционеры были уничтожены.

Акции региональных банков США оказались под давлением после объявления. Акции Citizens и PNC, которые безуспешно торгуются за активы Первой республики, упали более чем на 5 процентов на утренних торгах, а PacWest — на 10 процентов ниже.

Министерство финансов США заявило, что оно «воодушевлено» тем, что вкладчики Первой республики были защищены, а расходы Фонда страхования депозитов FDIC, которые оцениваются примерно в 13 миллиардов долларов, были сведены к минимуму благодаря сделке с JPMorgan.

«Банковская система остается здоровой и устойчивой, и американцы должны быть уверены в безопасности своих вкладов», — говорится в сообщении.

Решение регулирующих органов было принято после нескольких недель беспорядков в банковской системе США после краха Silicon Valley Bank в марте.

First Republic, который немного больше, чем SVB, является третьим банком, переданным FDIC менее чем за два месяца, поскольку рост процентных ставок ослабил банки, которые полагались на дешевые депозиты.

Многие средние банки первоначально пострадали от оттока депозитов и обвала цен на акции после банкротства SVB, хотя в последние недели состояние большинства из них стабилизировалось.

Но в прошлый понедельник Первая республика сообщила, что ее отток составил более 100 миллиардов долларов. На момент приобретения у него были активы на сумму 229,1 миллиарда долларов, и на конец 2022 года он был 14-м крупнейшим кредитором страны.

Его приобретение и продажа произошли после бурных выходных, когда FDIC пригласила полдюжины финансовых фирм для проверки деталей активов и депозитов Первой республики.

По словам людей, знакомых с предложением, PNC подавала несколько заявок, в том числе одна, которая включала бы продажу некоторых активов Первой республики частной инвестиционной группе Apollo и управляющей компании BlackRock.

Первая республика балансировала на грани краха в течение почти двух месяцев, поскольку депозиты росли, а ее бизнес-модель по предоставлению дешевых ипотечных кредитов богатым клиентам сдерживалась растущими процентными ставками. Его стоимость финансирования также резко возросла, и он понес большие бумажные убытки по своему ипотечному портфелю и другим долгосрочным активам.

«Я обеспокоен тем, что задержки с закрытием банка могли способствовать увеличению расходов FDIC», — сказала бывший председатель FDIC Шейла Баир. «Для любого банка, который терпит неудачу, чем дольше регулирующие органы ждут его закрытия, тем больше уходят хорошие клиенты и сотрудники, что снижает ценность франшизы. . . Положительным моментом является то, что незастрахованные депозиты сокращаются, что облегчает FDIC поиск претендентов на все депозиты.

Кратковременное поглощение банка FDIC позволило ему заключить пятилетнюю сделку о разделении бремени с JPMorgan в связи с нереализованными убытками в кредитном портфеле Первой республики из-за недавнего повышения процентных ставок.

JPMorgan получает кредиты на 173 миллиарда долларов от Первой республики и около 30 миллиардов долларов в виде ценных бумаг. Он не предполагает корпоративный долг обанкротившегося кредитора или привилегированные акции.

Джереми Барнум, финансовый директор JPMorgan, отверг предположения о том, что его банк находится в конфликте, потому что он был советником Первой республики, прежде чем принять решение о покупке ее активов.

«На самом деле были люди, которые смотрели на интересы компании и… . команда людей, преданных Первой республике», — сказал он. «Эти двое были отдельными».

JPMorgan признает единовременную прибыль от сделки в размере 2,6 млрд долларов, но заявил, что рассчитывает потратить 2 млрд долларов на расходы по реструктуризации в течение следующих 18 месяцев. FDIC также предоставляет 50 миллиардов долларов в виде пятилетнего ограниченного финансирования.

Сделка означает, что все вкладчики Первой республики, включая тех, кто превышает страховой лимит в 250 000 долларов, сохранят доступ к своим деньгам, когда 84 отделения банка в восьми штатах вновь откроются в понедельник утром. JPMorgan заявил, что выплатит 25 миллиардов долларов по депозитам, которые 10 других крупных банков разместили в Первой республике в неудачной попытке стабилизировать банк. Ее собственный вклад в размере 5 миллиардов долларов будет упразднен.

JPMorgan заявил в презентации для инвесторов, что сделка «ускоряет» и «дополняет» его стратегию управления активами, которая ориентирована на более состоятельных клиентов, чем на сверхбогатых.

Некоторые филиалы Первой республики будут преобразованы в центры управления активами, а платформа управления активами меньшего банка станет частью JPMorgan Advisors.

Сделка в понедельник последовала за конфискацией FDIC SVB и Signature Bank в прошлом месяце, в которой государственные органы ссылались на так называемые освобождение от системного риска. Этот шаг позволил FDIC гарантировать все банковские депозиты, чтобы остановить заражение. Но немедленная продажа JPMorgan не предполагает такого шага.

Будучи крупнейшим банком страны, JPMorgan обычно не может обращаться к другому кредитору, поскольку он контролирует более 10 процентов депозитов в США. Но при необходимости регуляторы могут снять ограничение. JPMorgan заявил, что получил все одобрения регулирующих органов и оценил, что сделка увеличит его прибыль примерно на 500 миллионов долларов годового дохода.

Конгрессмен-республиканец Патрик МакГенри, председатель комитета Палаты представителей по финансовым услугам, похвалил «быструю работу регулирующих органов» по ​​закрытию сделки при «минимизации риска для налогоплательщиков». Однако он спросил, почему аналогичное решение не было найдено для SVB.

Дополнительный отчет Гарриет Кларфельт