Ведущие инвесторы предупреждают о самоуспокоенности после спасения Первой республики, утверждая, что третье поглощение банка американскими регулирующими органами с марта угрожает обуздать кредит и усугубить экономический спад.

Занятие Первая республика и быстрая продажа остатков банка JPMorgan была прервана рано утром в понедельник, когда инвесторы и финансисты стекались в Беверли-Хиллз на конференцию Института Милкена, одно из крупнейших собраний такого рода.

Хотя неисправность Хотя больной калифорнийский банк привел к распродаже акций некоторых кредиторов в понедельник, он не вызвал такого же рыночного хаоса, как более ранний крах Silicon Valley Bank и Signature Bank, что вызвало относительное облегчение среди финансовых директоров и чиновников администрации Байдена.

Тем не менее, несколько видных инвесторов использовали день открытия конференции, чтобы предсказать последствия недавних беспорядков. Они утверждали, что банки будут вынуждены следовать более строгим правилам, которые могут ограничить их возможности кредитования. экономика США начинает ощущать всю силу агрессивного повышения процентной ставки Федеральной резервной системы.

«Вы можете вздохнуть с облегчением в такие утра», — сказал Дэвид Хант, директор управляющей компании PGIM стоимостью 1,2 триллиона долларов, участникам Милкена, которые анализировали помощь Первой республике. «На самом деле мы только начинаем анализ последствий для экономики США».

«Во-первых, мы увидим реальное ускорение регулирования в банковской системе, особенно во многих. . . региональных кредиторов», — сказал Хант, добавив, что влияние новых правил будет «довольно ограничивающим».

«Что он будет делать, так это… . сделать кредитование экономики еще более трудным. И я думаю, что сейчас мы увидим реальное замедление, и оно начинает сказываться на совокупном спросе».

Риши Капур, исполнительный директор базирующейся в Бахрейне Investcorp, сказал, что «нет сомнений в том, что для банковского сектора существует эффект второго и третьего порядка. . . сократит финансовые условия.

Другие предупреждают, что липкая инфляция означает, что у центрального банка США будет меньше возможностей для маневра, если экономика остановится, и говорят, что некоторые инвесторы принимают желаемое за действительное, предсказывая, что ФРС снизит процентные ставки в этом году после окончательного повышения на 25 базисных пунктов. На этой неделе.

«Это повод для разочарования», — сказала Карен Карниол-Тамбур, содиректор по инвестициям гигантского хедж-фонда Bridgewater Associates, имея в виду рыночные цены, предполагающие для инвесторов, что центральный банк США дважды снизит ставки до конца года. .

«Рынкам пора полностью переварить, насколько ограниченными будут центральные банки по сравнению с последними 30-40 годами, когда каждый раз, когда возникал небольшой ропот о проблеме, вы могли просто снизить процентные ставки. [and] печатать деньги».

Тем временем Кристалина Георгиева, глава МВФ, обвинила «самоуспокоенность» в банкротстве американских банков. «Мы знаем, что было ненужное дерегулирование. . . и теперь мы увидели цену, которую нужно заплатить. Мы увидели, что надзор был не на должном уровне».

Георгиева также предупредила, что быстрые темпы недавних массовых операций с банками в США, которые были вызваны возможностью вкладчиков переводить деньги онлайн одним щелчком мыши, потребуют «множества новых правил». . . думая о том, как мы будем с этим справляться.

«Это скорость, с которой деньги могут перемещаться из одного места в другое. Он вступает на территорию немыслимого».

Однако некоторые выступавшие на конференции заявили, что беспорядки продемонстрировали общую устойчивость банков США. «Если вы сделаете шаг назад и посмотрите на структуру финансовой системы США, вы увидите, что она невероятно здорова», — сказала генеральный директор Citigroup Джейн Фрейзер.

Она указала на в конечном итоге неудачную попытку поддержать Первую республику, когда ее учреждение и другие крупные банки вложили 30 миллиардов долларов в больной калифорнийский кредитор.

«Мы смогли сделать это, и все должны чувствовать себя невероятно комфортно», — сказала Фрейзер, хотя и признала, что колесо жизни только что купило Первую республику на некоторое время.

Глава крупной частной инвестиционной компании, говоря на условиях анонимности, сказал, что такие учреждения, как его, смогут спокойно справиться с растущими дефолтами и оценками.

«Для меня это немного дождливая погода», — сказал режиссер, когда над Беверли-Хиллз бушевала необычно сильная гроза. «Цены будут ниже, но это не похоже на падение метеорита на землю или событие уровня вымирания. Это просто нормальное функционирование рынка и перезагрузка».