Экономический рост США резко замедлился в первом квартале 2023 года, поскольку Федеральная резервная система продолжила свою историческую кампанию ужесточения денежно-кредитной политики.

Согласно предварительным данным, опубликованным в четверг Министерством торговли, крупнейшая экономика мира выросла на 1,1% в годовом исчислении в период с января по март. Это ознаменовало собой резкое замедление роста по сравнению с 2,6-процентными темпами, зафиксированными в последние три месяца прошлого года, и было намного ниже ожиданий экономистов в отношении 2-процентного роста.

Данные показали, что экономика США продолжает демонстрировать сильные стороны, хотя ее динамика ослабла. Незначительное увеличение потребления за трехмесячный период частично компенсировало снижение запасов.

Это связано с тем, что ФРС в течение года агрессивно ужесточала денежно-кредитную политику, чтобы подавить спрос. С марта прошлого года центральный банк США повысил базовую процентную ставку почти с нуля до чуть менее 5 процентов, что стало самым быстрым ростом за последние десятилетия.

Чиновники Готовый обеспечить еще одно повышение ставки на четверть пункта на следующей неделе, в результате чего ставка по федеральным фондам достигнет нового целевого диапазона от 5 до 5,25 процента, прежде чем рассмотреть вопрос о приостановке своей кампании по повышению ставки.

Перерыв с июня позволит политикам ФРС оценить влияние своих действий за последний год, а также серьезность кредитного кризиса, вызванного недавними банковскими потрясениями, которые, как ранее сказал председатель Джей Пауэлл, могут иметь тот же эффект, что и ужесточение. процентных ставок. Но некоторые официальные лица не исключают дальнейших действий со стороны ФРС, если данные этого потребуют.

Что держит чиновников в напряжении, так это удивительная устойчивость экономики и, в частности, рынка труда, который по-прежнему остается напряженным. Тем не менее, появляющиеся признаки замедления ежемесячного прироста рабочих мест и роста заработной платы дали некоторое утешение в том, что худшее из инфляционного шока миновало и что ФРС приближается к тому, чтобы взять под контроль ценовое давление.

Официальные лица утверждают, что возвращение инфляции к давно установленному ФРС целевому уровню в 2 процента потребует периода «роста ниже тренда и некоторого смягчения условий на рынке труда», но воздерживаются от прогнозирования рецессии.

Официальные арбитры того, находятся ли Соединенные Штаты в рецессии, — группа экономистов из Национального бюро экономических исследований — определяют рецессию как «значительный спад экономической активности, который распространяется на всю экономику и длится более нескольких месяцев».

По состоянию на март большинство официальных лиц ожидают, что рост ВВП с поправкой на инфляцию замедлится до 0,4 процента. в 2023 году, а затем восстановится до 1,2 процента. Между тем, большинство чиновников ожидают, что уровень безработицы достигнет пика в 4,6 процента в 2024 году по сравнению с нынешними 3,5 процента.

Стоит отметить, что чиновники ФРС настроены более оптимистично, проекция что экономика погрузится в рецессию в этом году, прежде чем начнется восстановление.