Чем займы, обеспеченные активами, от коммерческих финансовых компаний отличаются от традиционных банковских займов

Когда дело доходит до различных типов бизнес-кредитов, доступных на рынке, владельцев и предпринимателей можно простить, если они иногда немного теряются. Взять в долг для своего бизнеса не так просто, как пойти в банк и обнаружить, что вам нужна ссуда для малого бизнеса.

Какова будет цель кредита? Как и когда будет погашен кредит? А какой залог можно заложить для поддержки кредита? Это лишь некоторые из вопросов, которые кредиторы задают себе, чтобы определить потенциальную кредитоспособность компании и лучший тип ссуды для ее ситуации.

Различные кредиторы предлагают разные виды финансирования бизнеса, которые структурированы для удовлетворения различных потребностей в финансировании. Понимание основных типов бизнес-кредитов очень поможет вам выбрать лучшее место для начала поиска финансирования.

Банки и кредиторы, основанные на активах

Обычно владельцы бизнеса в первую очередь обращаются в банк, когда им нужно занять деньги. В конце концов, именно этим и занимаются банки — они занимают деньги и предоставляют другие финансовые продукты и услуги, такие как текущие и сберегательные счета, а также услуги по управлению торговыми точками и хранилищами.

Но не все предприятия имеют право на получение банковской ссуды или кредитной линии. В частности, банки неохотно предоставляют ссуды стартапам, не имеющим истории прибыльности, фирмам, которые переживают быстрый рост, и фирмам, которые, возможно, понесли убытки в недавнем прошлом. Куда могут обратиться такие компании, чтобы получить необходимое финансирование? Есть несколько вариантов, включая заимствование денег у семьи и друзей, продажу капитала венчурным капиталистам, получение мезонинного финансирования или получение ссуды на основе активов.

Заимствование у семьи и друзей обычно чревато потенциальными проблемами и осложнениями и может значительно навредить близким друзьям и отношениям. А получение венчурного капитала или мезонинного финансирования может потребовать много времени и средств. Кроме того, оба этих варианта предполагают отказ от участия в капитале компании и, возможно, даже от контрольного пакета. Иногда этот капитал может быть значительным, что в долгосрочной перспективе может оказаться очень дорогостоящим.

Однако ссуды, основанные на активах (или ABL), часто являются привлекательной альтернативой финансирования для предприятий, которые не соответствуют требованиям для получения традиционной банковской ссуды или кредитной линии. Чтобы понять, почему, вам необходимо понять основные различия между банковскими ссудами и ABL — их разную структуру и разные способы, которыми банки и кредиторы, основанные на активах, рассматривают бизнес-ссуды.

Денежные потоки и балансовые ссуды

Банки занимают деньги на основе денежного потока, прежде всего глядя на отчет о прибылях и убытках компании, чтобы определить, сможет ли она в будущем генерировать достаточный денежный поток для обслуживания долга. Таким образом, банки выдают ссуды в основном на основе того, что компания делала в финансовом отношении в прошлом, используя это, чтобы судить о том, чего можно реально ожидать в будущем. Мы называем это «взглядом в зеркало заднего вида».

В отличие от этого, кредиторы коммерческого финансирования, основанного на активах, рассматривают баланс и активы компании, в первую очередь ее дебиторскую задолженность и запасы. Они занимают деньги на основе ликвидности запасов и качества дебиторской задолженности, тщательно оценивая профиль дебиторов компании и уровень концентрации. Кредиторы ABL также будут смотреть в будущее, чтобы увидеть, какое потенциальное влияние окажет на дебиторскую задолженность запланированная продажа. Мы называем это «просмотром через лобовое стекло».

Пример помогает проиллюстрировать разницу: предположим, ABC только что подписала сделку на 12 миллионов долларов, которая будет выплачена равными долями в течение следующего года, что даст вам 1 миллион долларов дохода в месяц. Пройдет 12 месяцев, прежде чем полная сумма контракта появится в отчете о прибылях и убытках компании, и банк признает ее как денежный поток, доступный для обслуживания долга. Однако кредитор, основанный на активах, рассматривает это как балансовый отчет и рассматривает возможность займа под них в зависимости от кредитоспособности должника.

В этом сценарии банк может взять кредит под маржу, созданную по контракту. Например, с 10-процентной маржой банк, предоставляющий трехкратную маржу, может ссудить компании 300 000 долларов. Поскольку он анализирует поток денежных средств, кредитор, основанный на активах, может ссудить компании гораздо больше денег — возможно, до 80 процентов от непогашенной суммы или 800 000 долларов.

Еще одно важное различие между банковским кредитованием и ABL заключается в том, как банки и кредиторы коммерческого финансирования рассматривают активы компании. Банки обычно выдают ссуды только компаниям, которые могут закладывать твердые активы в качестве залога — в основном недвижимость и оборудование — поэтому банки иногда называют «грязными кредиторами». Они предпочитают эти активы, потому что их легче контролировать, отслеживать и идентифицировать. С другой стороны, кредиторы, занимающиеся коммерческим финансированием, специализируются на быстром кредитовании активов, таких как запасы и дебиторская задолженность. Они могут это сделать, потому что у них есть системы, знания, кредитный аппетит и контроль для мониторинга этих активов.

Яблоки и апельсины

Как видите, традиционные банковские ссуды и ссуды, основанные на активах, на самом деле являются двумя разными животными, которые созданы, застрахованы и оценены совершенно по-разному. Таким образом, сравнение обеспеченных активами банков и кредиторов похоже на сравнение яблок и апельсинов.

К сожалению, многие владельцы бизнеса (и даже некоторые банкиры) не понимают этих ключевых различий между банковским кредитованием и ABL. Они пытаются сравнить их по принципу «яблоко к яблоку» и особенно удивляются, почему ABL настолько «дороже», чем банковские кредиты. Стоимость ABL выше, чем стоимость банковской ссуды из-за более высокой степени риска ABL и того факта, что кредиторы, обеспеченные активами, вложили значительные средства в системы и знания, необходимые для мониторинга дебиторской задолженности и управления обеспечением.

Для компаний, которые не имеют права на получение традиционной банковской ссуды, соответствующее сравнение не применяется к ABL и банковской ссуде. Скорее, это вопрос между ABL и одним из других вариантов финансирования — друзьями и семьей, венчурным капиталом или мезонинным финансированием. Или это может быть между ABL и отказом от возможностей.

Например, предположим, что XYZ имеет возможность продать 3 миллиона долларов, но ему необходимо занять 1 миллион долларов для завершения контракта. Маржа по контракту составляет 30 процентов, что составляет прибыль в размере 900 000 долларов. Компания не имеет права на получение банковской кредитной линии на эту сумму, но может получить ссуду под активы общей стоимостью 200 000 долларов США.

Однако владелец говорит своему менеджеру по продажам, что считает ABL слишком дорогим. «Дорого по сравнению с чем?» — спрашивает его менеджер по продажам. «Мы не можем получить кредит в банке, поэтому подписание контракта не является альтернативой ABL. Вы хотите сказать, что не стоит платить 200 000 долларов, чтобы заработать 900 000 долларов? » В этом случае отказ ABL обойдется компании в 700 000 долларов прибыли.

Посмотрите на ABL в ином свете

Если в прошлом вы избегали подавать заявку на получение обеспеченного активами ссуды в коммерческой финансовой компании, потому что считали это слишком дорогим, пора взглянуть на ABL в другом свете. Если вы можете получить традиционную банковскую ссуду или кредитную линию, вам, вероятно, следует ее получить. Но если вы не можете, убедитесь, что вы сравниваете ABL с реальными альтернативами.

Если рассматривать с этой точки зрения, заем, основанный на активах, часто становится очень разумным и прибыльным вариантом финансирования.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

девятнадцать − 9 =