Blackstone сократила изъятия средств из своего инвестиционного фонда недвижимости на сумму 125 миллиардов долларов после резкого увеличения запросов на выкуп, поскольку инвесторы требуют наличных денег и растут опасения по поводу долгосрочного состояния рынка коммерческой недвижимости.

Согласно уведомлению, разосланному инвесторам в четверг, группа прямых инвестиций одобрила только 43 процента запросов на выкуп в своем Blackstone Real Estate Income Trust в ноябре. Доли в Черный камень упал на целых 8 процентов.

Потолок выплат подчеркивает риски, которые берут на себя богатые люди, инвестируя в гигантский частный фонд недвижимости Blackstone, который после поправки на долг имеет чистые активы в размере 69 миллиардов долларов, включая логистические объекты, многоквартирные дома, казино и медицинские офисы.

Аналитики JPMorgan говорят, что частью «искушения для BREIT была доступность ежемесячной ликвидности», но с ограниченным погашением, они предсказали, что «консультанты дважды подумают, прежде чем выделять новый капитал в фонд».

«Кроме того, мы видим, что бархатная веревка теперь ограничивает выкуп, возможно, если не побуждает больше инвесторов требовать возврата своих денег. Немного более тревожно то, что результаты, похоже, не влияют напрямую на отток с учетом прибыли. . . к октябрю примерно на 9 процентов», — добавили они.

По словам людей, знакомых с этим вопросом, около 70 процентов запросов на выкуп поступило из Азии, что является чрезмерной долей, учитывая, что неамериканские инвесторы составляют лишь около 20 процентов от общего объема активов BREIT.

Один из партнеров фонда сообщил Financial Times, что недавние плохие результаты на азиатских рынках и в экономике, возможно, оказали давление на инвесторов, которым теперь нужны наличные деньги для выполнения своих обязательств.

Согласно недавнему отчету Национальной ассоциации риелторов, коммерческая недвижимость США находится под давлением роста инфляции и процентных ставок. Во всем мире настроения в сфере недвижимости ухудшились, и некоторые известные инвесторы предупреждают о нехватке финансирования в некоторых частях сектора.

Всплеск запросов на выкуп произошел после того, как Blackstone объявила о продаже почти 50% акций казино MGM Grand Las Vegas и Mandalay Bay Resort в Лас-Вегасе за 1,27 миллиарда долларов. С учетом долга сделка оценила недвижимость более чем в 5 миллиардов долларов.

Выручка от продажи, которая была согласована с премией к балансовой стоимости собственности, поможет BREIT с ликвидностью, поскольку она соответствует требованиям выкупа, или будет реинвестирована в быстрорастущие активы недвижимости, сказал человек, знакомый с этим вопросом.

«Если есть хорошие новости, так это то, что у BREIT много ликвидности, и, похоже, у нее есть отдаленные шансы стать принудительным продавцом», — говорят аналитики JPMorgan.

В октябре BREIT получил запросы на погашение на сумму 1,8 миллиарда долларов, или около 2,7 процента от стоимости его чистых активов, а в ноябре и декабре он получил запросы на погашение сверх своего квартального лимита.

Это позволило инвесторам вывести 1,3 миллиарда долларов в ноябре, или всего 43 процента полученных запросов на погашение. Blackstone позволит инвесторам выкупить только 0,3% чистых активов фонда в этом месяце, говорится в уведомлении.

Управляющие частными инвестициями все чаще обращаются к розничным инвесторам, утверждая, что богатые инвесторы должны иметь те же возможности, что и пенсионные фонды и суверенные фонды благосостояния, для диверсификации вдали от публичных рынков. Часть уловок управляющих капиталом заключается в том, что, отказавшись от некоторых прав на ликвидность, можно добиться более высокой прибыли.

Фонд BREIT позволяет клиентам выкупить 2% своих акций. активы каждый месяц, максимум 5% в календарном квартале. Фонд набрал более 9 процентов. за девять месяцев до конца сентября благодаря росту арендной платы за недвижимость и выплате дивидендов.

Его рост стоимости контрастирует с публично торгуемыми инвестиционными фондами недвижимости, стоимость которых резко упала из-за падения фондовых рынков.

В последние годы фонд был одним из основных источников роста активов под управлением Blackstone, наряду с частным кредитным фондом BCRED. В последние кварталы увеличение числа запросов на погашение от обоих фондов встревожило аналитиков как признак замедления роста активов.

«Наш бизнес основан на производительности, а не на финансовых потоках, и производительность была стабильной», — говорится в заявлении Blackstone, направленном в FT. только обязательства.

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

пять + 4 =

Top.Mail.Ru