Банк Японии бросил вызов рыночному давлению и оставил свои меры по контролю кривой доходности без изменений, что привело к падению иены и росту цен на акции, поскольку он придерживался фундаментальной опоры своей очень мягкой денежно-кредитной политики.
Трейдеры в Токио заявили, что решение Банка Японии, принятое после двухдневного заседания, предпоследнего заседания под руководством Харухико Куроды, занимавшего пост управляющего дольше всех, вероятно, окажет большее давление на его преемника, чтобы положить конец двухдесятилетнему сроку правления Японии. длительный эксперимент по массовому смягчению денежно-кредитной политики.
Принято решение недели беспорядков на рынке государственных облигаций Японии, в ходе которых доходность резко выросла. За последний месяц центральный банк выделил сумму, эквивалентную примерно 6 процентам валового внутреннего продукта Японии, на покупку облигаций, чтобы сохранить доходность в пределах целевого диапазона.
Хотя валютные рынки избежали потрясений, охвативших торговлю JGBиена упала более чем на 2 процента по отношению к доллару после заявления Банка Японии.
Бенджамин Шатил, валютный стратег JPMorgan в Токио, сказал, что трудно интерпретировать падение иены в среду как перегиб, как предполагают рынки. фанк в конце концов придется сдаться под давлением.
«В каком-то смысле решение не вносить сегодня никаких изменений — ни в политику, ни в руководство — настраивает Банк Японии на затяжную битву с рынком», — сказал Шатиль.
Японский фондовый индекс Topix вырос на 1,6% во второй половине дня, в то время как доходность 10-летних государственных облигаций Японии упала на 0,12 процентных пункта до 0,381%.
фанк Неожиданное решение в декабре допущение более высокой целевой доходности по 10-летнему государственному долгу — позволяющее доходности колебаться на 0,5 процентных пункта выше или ниже нулевой цели — увеличило вероятность исторического поворота последнего из ведущих мировых центральных банков, все еще придерживающегося ультра-свободной стратегии. денежный режим.
Но вместо того, чтобы отказаться от своей политики контроля кривой доходности (YCC), центральный банк не вносил дальнейших изменений в среду, придерживаясь диапазона, установленного в прошлом месяце. Он сохранил процентные ставки на уровне минус 0,1 процента.
Курода, который уйдет в отставку в апреле после рекордных 10 лет на посту председателя Банка Японии, заявил в прошлом месяце, что изменения лимита YCC были направлены на улучшение функционирования рынка облигаций, а не на «стратегию выхода».
Со времени последнего политического заседания 20 декабря Банк Японии потратил около 34 триллионов иен (265 миллиардов долларов) на покупку облигаций, а доходность 10-летних облигаций продолжает подниматься выше 0,5 процента. Это побудило рынки оказать давление на центральный банк, чтобы тот вообще отказался от своей целевой доходности.
«Базука Курода закончилась, и теперь новый губернатор действительно должен изменить ситуацию и начать с нуля», — сказала Мари Ивасита, главный экономист по рынку Daiwa Securities. В преддверии политической встречи Ивасита сказал, что структура YCC находится в «терминальном состоянии».
«Такие темпы покупки облигаций не являются устойчивыми», — сказал Ивасита перед политической встречей. «Конечно, мы видим ограничения YCC перед лицом роста доходности. Сейчас он в терминальном состоянии».
Ожидается, что премьер-министр Японии Фумио Кисида назовет преемника Куроды через несколько недель.
В среду центральный банк также повысил свой прогноз инфляции на финансовый год, заканчивающийся в марте, прогнозируя, что базовая инфляция в Японии, которая исключает волатильность цен на свежие продукты, составит 3 процента вместо ранее прогнозируемых 2,9 процента. Теперь он также ожидает, что инфляция составит 1,8 процента в 2024 финансовом году по сравнению с 1,6 процента.
Индекс потребительских цен в Японии вырос в ноябре на 3,7%, что стало самым быстрым темпом почти за 41 год и превысило целевой показатель в 2%. устанавливается Банком Японии восьмой месяц подряд.
Хотя инфляция в Японии по-прежнему ниже, чем в США и Европе, цены набрали обороты, что заставило инвесторов усомниться в заявлениях Куроды о том, что центральный банк не планировал повышать процентные ставки.
