Управляющие фондами США наращивают свои инвестиции в международные фондовые рынки после того, как рост процентных ставок и опасения экономического спада положили конец более чем десятилетнему доминированию на внутреннем рынке.

Акции США значительно превзошли большинство других развитых и развивающихся рынков после финансового кризиса, но в прошлом году тенденция начала меняться.

Общеевропейский индекс Stoxx 600 в настоящее время демонстрирует более высокую доходность, чем S&P 500 Уолл-стрит, в течение четырех кварталов подряд, что является самым продолжительным периодом роста с 2008 года. Европейские биржи упал в середине прошлого года, но потери были меньше, чем в США, и управляющие активами, следившие за восходящим трендом в США, увидели необходимость диверсификации.

«Если вы посмотрите на распределение нашего управления активами, у нас большая концентрация на активном рынке капитала США», — сказал Роб Шарпс, генеральный директор T Rowe Price, группы фондов стоимостью 1,3 триллиона долларов, известной своим активным управлением. «Это то, чем мы известны, но это также часть рынка, которая теряет свою долю».

Шарпс сказал, что T Rowe работает над расширением своих международных возможностей с фиксированным доходом и глобальными акциями. «Несмотря на то, что мы действительно хорошо известны возможностями активных акций США, я хотел бы иметь возможность расти в других классах активов», — добавил он.

Инвестиционный институт БлэкРок он тоже сказал Ожидается, что акции США будут отставать от акций развивающихся рынков, Европы и Китая в ближайшие десятилетия, хотя и с широким диапазоном потенциальных результатов для Китая.

Между тем, PineBridge Investments, под управлением которой находятся активы на сумму 143 миллиарда долларов, заявила в своей последней стратегической записке, что она заняла «более осторожную позицию в отношении более широких акций США, особенно с учетом сегодняшней завышенной оценки в сочетании с предстоящим ужесточением условий кредитования и неприятием рисков со стороны банков». как прекращение Федеральной резервной системой поддержки рынка облигаций. Он имеет более позитивный взгляд на развивающиеся рынки, включая Китай и Индию.

Инвесторы вывели $34 млрд. акции США средства в этом году, согласно поставщику данных EPFR. С другой стороны, Европа зафиксировала поступления в размере 10 миллиардов долларов.

В Соединенных Штатах находится крупнейшая фондовая биржа в мире. Рыночная капитализация индекса S&P 500 составляет 34 трлн долларов по сравнению с чуть менее 10 трлн евро для индекса Euro Stoxx 600. Тем не менее сочетание макроэкономических факторов и различий в структуре рынка способствует изменениям. Доминирование США в последнее десятилетие было подкреплено массовым ростом крупных технологических групп, которые особенно сильно пострадали, поскольку рост процентных ставок снижает относительную привлекательность долгосрочных активов роста.

Напротив, европейские индексы в большей степени ориентированы на такие отрасли, как финансовые услуги и сырьевые товары, которые менее подвержены влиянию высоких ставок.

В то же время теплая зима помогла европейской экономике превзойти большинство экономистов, быстро оправившись от прошлогоднего энергетического кризиса.

Между тем, в Азии почти 16 миллиардов долларов влились в китайские фонды акций, чему способствовало открытие Пекина после многих лет строгих ограничений из-за коронавируса. Это открытие также помогло Европе, которая больше, чем США, зависит от экспорта в Китай.

По данным EPFR, на долю Китая приходится почти половина из 34 миллиардов долларов, поступающих на развивающиеся рынки в целом. Фрэнк Брочин, старший портфельный менеджер американской компании по управлению активами The Colony Group, сказал, что «инвесторы в какой-то степени осознают, что Китай снова представляет собой инвестиционную возможность».

Брочин сказал, что растущая изощренность инвесторов, таких как благотворительные фонды, фонды и семейные офисы, также должна обеспечить долгосрочный рост инвестиций США за рубежом, но эта тенденция может принести больше пользы местным компаниям, чем руководителям США.

«Мы [mainly] использовать местных менеджеров, потому что они обладают глубокими знаниями и пониманием этих рынков, что трудно воспроизвести», — сказал он.