Выбор закона в синдицированных кредитах и ​​облигациях

ВВЕДЕНИЕ:

Никакие отношения между двумя организациями, лицами или учреждениями не могут быть установлены иначе как в соответствии с определенным набором правил. Эти правила могут быть не имеющими исковой силы нормами или обычаями группы или общества или определенными четко выраженными законами, имеющими обязательную силу и имеющую исковую силу. Контракт — это формальная структура отношений между двумя или более сторонами, которая связывает их вместе договорными отношениями; и возлагая на них определенные обязательства и давая им определенные права по отношению друг к другу. Если возникнут какие-либо проблемы с этими обязательствами или правами, вступит в силу закон страны. Но если договаривающиеся стороны принадлежат к разным странам, возникает вопрос, какое право применять. Если между договаривающимися сторонами не существует предварительного консенсуса по этому вопросу, проблема, скорее всего, останется нерешенной; и одна или несколько сторон понесут убытки. Следовательно, при заключении договора необходимо решить, какой закон будет соблюдаться.

ВЫБОР ЗАКОНА О ЗАЙМАХ И ОБЛИГАЦИЯХ:

То же самое и с финансовым контрактом. «Любые юридические вопросы по грантовому соглашению должны решаться в соответствии с правовой системой. Договорный аспект не может существовать в правовом вакууме ». (1) Большинство синдицированных займов и облигаций имеют международный характер. Обычно они затрагивают заемщиков и кредиторов из разных стран; и «чем больше число вовлеченных стран, тем большее количество муниципальных правовых систем следует рассмотреть». (2) Поскольку не существует единого набора международных законов, который мог бы эффективно регулировать синдицированные займы и облигации, крайне важно, чтобы стороны этих соглашений выбрали согласованную систему права.

Соглашение о синдицированном кредите обычно заключается между высокоразвитыми учреждениями, такими как банки, корпорации, государственные корпорации и даже сами суверенные государства. Он охватывает ряд правовых систем (даже один международный банк может подпадать под действие разных правовых систем) (3). В выпусках международных облигаций также участвуют эмитенты и инвестиционные банки из разных стран. В некоторых отношениях международные облигации (еврооблигации) даже более «интернациональны», чем синдицированные займы, поскольку они продаются широкой публике, а физические и другие юридические лица покупают и продают их в различных юрисдикциях. В этой сфере бизнеса происходит ряд сделок, связанных с многочисленными юридическими документами. Благодаря этим сделкам права и обязанности очень часто переходят от одного лица к другому. Когда это происходит в разных юрисдикциях, возникает путаница в отношении того, какой закон должен применяться в том или ином случае. Эта неоднозначность делает компанию склонной к непредсказуемым ситуациям. В конце концов, серьезный ущерб нанесен бизнес-рынку в целом.

«Чтобы свести такую ​​неопределенность к минимуму, на практике делается попытка применить один закон к сделке и исключить, насколько это возможно, другие законы, с которыми сделка может быть связана. На практике обычно наблюдается тенденция к достижению клаузулы о «выборе права», которая подчиняет действительность, исковую силу и толкование договорных и других юридических документов, составляющих сделку, единой регулирующей системе «применимого права». (4)

Практичность дает кредитору возможность выбрать «закон», потому что в случае спора его деньги придется вернуть. В случае еврооблигаций, когда инвестиционный банк помогает продать ценные бумаги (5), ситуация иная, поскольку кредиторы появляются на месте после выпуска облигаций при определенных условиях, включая выбор закона. В любом случае при выборе предпочтение отдается выбору знакомой сторонам системы, чтобы не изменить тенденцию к использованию какого-либо типа финансовых транзакций. Кроме того, это может быть удобно для решения юридических и деловых вопросов. Также важно, чтобы выбранная система была очень зрелой и чтобы соответствующая юрисдикция имела хорошую репутацию беспристрастной. Политическая стабильность в этой конкретной юрисдикции и языковое удобство также являются важными факторами при выборе конкретного правового режима (6). Инцидент с замораживанием счетов в иностранной валюте после аварии на ядерном испытании 1998 г. (7) привел к тому, что фондовая биржа понесла такие огромные убытки, что потребовались годы на восстановление. В такой ситуации никакая серьезная финансовая деятельность не может развиваться без страха перед невидимым. Хотя правоприменительный форум — не менее важный фактор; Наиболее важным фактором наличия оговорки о выборе права является «изоляция кредитного договора от правовых изменений в стране заемщика» (8).

При составлении контракта будут подготовлены некоторые соответствующие документы; например, в случае выпуска облигаций, соглашения о подписке, договора доверительного управления, межуправленческого соглашения, договора групповой продажи и самих облигационных инструментов, а в случае синдицированного кредита — кредитного соглашения. Все эти юридические документы потребуют действительности, исковой силы и, при необходимости, толкования. (9) Это может быть сделано только в рамках согласованного правового режима.

Установление прав и обязанностей и толкование юридических документов повлечет за собой ряд правил, касающихся различных вопросов. Это могут быть законы о ценных бумагах, договорные правила, толкование договорного права, закон о банкротстве, закон об оборотных инструментах и ​​т. Д. Все эти права должны относиться к единой правовой системе, чтобы их можно было интерпретировать и реализовывать (10).

В мире существует более 310 юрисдикций, которые сгруппированы в девять классов: традиционное английское, американское общее право, смешанное римское и обычное право, германское и скандинавское, смешанное франко-латино-германское, традиционное франко-латинское, новые юрисдикции, исламские юрисдикции. и неназначенные юрисдикции (11). Эти категории затем сгруппированы в три основных типа: юрисдикции общего права, наполеоновские и романо-германские (12). Очевидно, что такое большое количество юрисдикций может создать проблемы для международных синдицированных займов и облигаций с различными правовыми системами. вовлеченный. Таким образом, возникает необходимость включения в юридические документы оговорки о «выборе закона».

ЗАЯВЛЕНИЕ:

Международный термин в синдицированных займах и облигациях охватывает многие законы, форумы и юрисдикции. В этом случае коллизия законов естественна. Комбинация законов с учетом их различных подходов не является жизнеспособным предложением. Гармонизация финансового права на международном уровне остается идеалистическим предложением. Таким образом, для формулирования, толкования и реализации международных соглашений необходимо принятие единой правовой системы. Это то, что стороны договора могут делать в момент заключения договора. Это необходимо для обеспечения действительности, исковой силы и толкования всех юридических документов, касающихся договоров синдицированного кредита и облигаций. Помогает исключить неопределенность и непредсказуемость судьбы контракта. В идеале это внешний закон, который может изолировать кредитный договор от юридических изменений, особенно в стране заемщика. Английское право достойно сыграть такую ​​роль. У его выбора есть еще одно преимущество: он не требует, чтобы какой-либо кредитор или заемщик был связан с Англией.

Крайне важно включить «оговорку о выборе закона» в международные соглашения о синдицированном кредитовании и правовые инструменты по облигациям, чтобы преодолеть неопределенность в отношении договорных ожиданий, предоставив эффективный правовой механизм для решения всех юридических вопросов, которые могут время от времени возникать.

БИБЛИОГРАФИЯ:

1). Wood, PR (1995) Международный закон о займах, облигациях и ценных бумагах; Лондон: Sweet & Maxwell P-61

2). Слейтер Р. (1982) «Синдицированные банковские ссуды», представленные на конференции «Транснациональное право международных деловых операций» в Билефельде, Западная Германия, 5-7 октября 1981 г., в Journal of Business Law, стр. 173-199

3). Крэнстон Р. (2003) Принципы банковского права; Эд. 2 Оксфорд: издательство Оксфордского университета; Резной 438

4). Теннекун Р. (1991) Закон и регулирование международных финансов; Лондон: Баттервортс; стр.16

5). Мишкин Ф. (1992) Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков; 3-е изд. Нью-Йорк: издательство HarperCollins; Резной 286

6). Пол С и Монтегю Джи (2003) «Партнер по банковскому делу и рынкам капитала»; 3-е изд. Лондон: издательство Кавендиш; Резной 94

7). Washingtonpost.com, на http://www.washingtonpost.com/wp-srv/inatl/longterm/southasia/stories/pakistan052998.htm посетил 14 мая 2005 г.

8). Wood PR (1995) Международный закон о займах, облигациях и ценных бумагах; op cit

9). Tennekoon R .. op cit

10). Слейтер Р. (1982), цит.

11). Wood PR (1997) Карты мирового финансового права; Лондон: Аллен и Овери; стр.9

12). Wood, PR (2005) Оксфордские и Кембриджские вводные лекции по финансовому праву, цит.



Source by M Shahid Usman

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

шестнадцать − семь =