Китайские чиновники обещают иностранным инвесторам более широкий доступ

финостранные инвесторы прибыли в Китай за последние две недели. Для всех, кроме немногих, это первая поездка за три года с тех пор, как страна изолировала себя от внешнего мира в попытке исключить COVID-19. Те, кто приехал в разгар мании нулевого коронавируса в Китае, провели недели в карантине, вынырнув, чтобы найти общество в условиях удушающей изоляции.

Послушайте эту историю.

Наслаждайтесь большим количеством аудио и подкастов iOS Или Андроид.

Ваш браузер не поддерживает этот элемент

Неудивительно, что к декабрю стоимость иностранных акций, принадлежащих иностранцам, упала до 3,2 трлн юаней (470 млн долларов США), что составляет около 4% от общей рыночной капитализации материка — по сравнению с 4,3% годом ранее, согласно последним официальным данным. . Между тем, по данным консалтинговой компании Bain & Co., стоимость китайских сделок с частными инвестициями в прошлом году упала на 53% по сравнению с предыдущим годом.

Китайские лидеры теперь просят глобальных инвесторов забыть о последних трех годах. Последние несколько недель мы провели мероприятие по открытию, которое началось с форума разработчиков высокого уровня в Пекине, на котором присутствовали ряд руководителей, включая Тима Кука из американской технологической компании Apple и Рэя Далио из американской инвестиционной компании Bridgewater. Торжества завершились Форумом Боао, который иногда называют «Давосом Азии», 31 марта.

Здесь иностранные инвесторы услышали, как Ли Цян, недавно назначенный заместитель Си Цзиньпина, удвоил свои обещания реформ и открытости. Чтение с мероприятия напомнило посетителям, что «Китай еще шире откроет свои двери миру» и что он предлагает инвесторам «разделить больше дивидендов от открытости и развития Китая».

В середине марта китайские регулирующие органы добавили более 1000 зарегистрированных на материковой части компаний в список, к которому иностранные инвесторы могут получить доступ через Stock Connect, который связывает гонконгских инвесторов с материковыми акциями. Это крупнейшая реформа системы за многие годы, в результате которой около 90% рыночной капитализации континентальных бирж остаются открытыми для иностранных инвесторов. Только за первые три недели изменения обеспечили приток в размере 4 миллиардов долларов. Аналитики банка Goldman Sachs считают, что они в конечном итоге привлекут 60 миллиардов долларов иностранного капитала, если иностранцы купят такую же долю в этих акциях, как и в других долях в программе.

Еще один способ, с помощью которого иностранцы могут инвестировать в китайские компании, — это размещение их за границей. Регуляторы объясняют, как иностранные листинги будут работать в будущем. Начиная с 31 марта китайские компании, желающие пройти листинг за границей, должны подать документы в местные регуляторы в течение трех дней с момента подачи заявки на такой листинг. «Общества с плавающей ставкой», структуры собственности, используемые в большинстве иностранных листингов для обхода ограничений на иностранные инвестиции, недавно были признаны властями после многих лет двусмысленности. Исследовательская фирма Gavekal Dragonomics прогнозирует, что эти правила будут означать увеличение количества IPO в стране и уменьшение ее за рубежом. Но, как отмечает инвестор, объясняя все, правила должны снизить регулятивные риски, которые препятствовали иностранным листингам.

Насколько очаровательное наступление Пекина изменит настроение? Фондовые рынки страны испытали сильный приток в январе и феврале, но с тех пор вновь открывающийся бум поутих. За первые два месяца года иностранные инвесторы продали облигаций на сумму 26 миллиардов долларов США. Большое улучшение в ближайшие месяцы кажется маловероятным, говорит Ашиш Агравал из банка Barclays.

Многим инвесторам поездка в Китай не помогла избавиться от глубоких опасений по поводу направления развития страны. Недавние перестановки в правительстве укрепили власть Си. Отношения с Америкой находятся на самом низком уровне за последние десятилетия. В то время как многие инвесторы стекались в Пекин, чтобы принять участие в Форуме развития Китая, г-н Си встретился с Владимиром Путиным в Москве.

Несколько инвесторов с многолетним опытом работы в Китае говорят, что они обеспокоены растущей непрозрачностью. Аналитикам из-за пределов страны становится все труднее получить доступ к данным, которые раньше были общедоступными. Компании, которые предлагают информацию о собственности компании, больше не доступны из-за рубежа. В середине марта из данных, предоставленных продавцами, исчезли данные о ценах на облигации. Это вынудило трейдеров на одном из крупнейших в мире рынков с фиксированным доходом лихорадочно обмениваться данными с помощью текстовых сообщений. Приостановка закончилась через несколько дней без объяснения причин, но не раньше, чем объем торгов упал на целых 60%. Если верить обещаниям чиновников об улучшении условий ведения бизнеса, инвесторы должны будут суметь их проверить. ■

Чтобы получить более экспертный анализ крупнейших событий в экономике, финансах и рынках, зарегистрируйтесь Деньги говорятнаш еженедельный информационный бюллетень только для подписчиков.

Источник