Но рост казался смехотворно сильным только по сравнению с 2022 годом, который был прискорбно слабым. По сравнению с предыдущими годами динамика розничных продаж была скромнее и потому вызывала больше доверия. Например, по сравнению с мартом 2021 года продажи росли более скромными темпами в годовом исчислении — 3,3%.

То, что верно для розничной торговли, верно и для экономики в целом. Восстановление от прошлогоднего минимума является реальным и прочным. Однако возврат к допандемическим тенденциям происходит частично и неравномерно. Китай провел в изоляции гораздо больше времени, чем Америка. Таким образом, у него может быть еще больше возможностей, прежде чем он вернется к полной мощности. Взять на себя ответственность. Хотя продажи в этом году выше, чем в конце прошлого года, особенно в крупных городах, они остаются намного слабее, чем в 2021 году (год бума) или даже в 2020 году. Арендная плата продолжает падать, способствуя низкой инфляции.

Падение цен на автомобильное топливо также повлияло на ситуацию. Ожидалось, что торжественное открытие Китая поднимет мировые цены на энергоносители, что продлит борьбу остального мира с инфляцией. Но по мере того, как Америка и Европа стремились к рецессии, цены на нефть упали. Борьба остального мира с инфляцией привела к снижению цен на энергоносители, что продлило слабую инфляцию в Китае.

Открытие Китая также отклонилось от сценария в других отношениях. В Америке рабочие, вооруженные «избитыми» государственными чеками, считали, что могут сократить свой рабочий день, бросить работу или притеснять начальство с целью повышения заработной платы. О «Великой отставке» сказано много. Китайским домохозяйствам не так повезло. Они получили мало прямой помощи от правительства в режиме нулевого ковида. Таким образом, их предложение труда не было «искажено чрезмерными трансфертами», как отмечают экономисты Morgan Stanley.